凤凰财经《上市公司研究院》出品
企业新闻：
华虹半导体正式登陆科创板
华虹半导体股份有限公司（以下简称“华虹半导体”）于2023年8月7日正式在科创板上市，股票代码“688347”。华虹半导体此次通过科创板募集资金212.03亿元，不仅成为今年迄今A股最大规模IPO，也成为继中芯国际（532.30亿元）、百济神州（221.60亿元）之后，科创板历史上第三大IPO。
大业实业IPO终止
8月4日，上交所因保荐机构撤回上市申请，终止对宁波大业园林股份有限公司的上市审查。宁波大业园林股份有限公司（简称“大业园林”）专注于农林园艺灌溉喷洒工具的研发、生产和销售，产品主要通过国外DIY超市、百货商场、各类品牌及贸易商销往全球50多个国家和地区。
香港通讯股份IPO终止
2023年8月2日，香港通讯股份有限公司申请撤回上市申请，深交所决定终止审核其首次公开发行股票并在创业板上市。香港通讯股份有限公司（“香港通讯”）是一家专注于半导体显示领域的科技公司，主营业务为半导体显示面板、智能显示终端等核心显示器件的研发和制造。
量子微公司 IPO 终止
2023年7月24日，量子微电子股份有限公司申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止审核其首次公开发行股票并在创业板上市。量子微电子股份有限公司（“量子微”）采用行业普遍采用的Fabless业务模式，主营业务为模拟集成电路的研发、设计和销售。公司主要产品包括音频SoC芯片和信号链芯片，应用领域包括消费电子、通讯、工业控制等。
企业舆情：
艾森股份IPO：营收增速放缓 募资项目受质疑
原本计划于2020年在科创板发行上市的江苏艾森半导体材料股份有限公司（“艾森股份”），在两年后的2022年10月披露招股说明书，正式启动科创板IPO。不过，在公司尚处于IPO审核阶段的同时，其募资项目之一已完成主体建设，正处于产能提升阶段，备受市场关注。
报告期内，艾森股份在电镀液及配套试剂方面有不少产品存在产能过剩的情况。例如，去毛刺液核准产能为480吨，2020年、2021年，公司该产品产能分别达到705.62吨、880.52万吨，远超其核准产能；直至2022年，该产品产能才降至418.36吨，处于核准产能范围内。报告期内，除油剂、脱氧剂、电镀液等主要产品产能始终超过核准产能。
艾森股份本次IPO拟募资71076.83万元，用于年产1.2万吨半导体专用材料项目、集成电路材料检测中心项目、补充流动资金三个项目。具体而言，公司计划于2020年在科创板发行上市。2020年9月3日，公司董事会审议通过上市相关议案，确定南通艾森“年产1.2万吨半导体专用材料项目”为公司本次发行上市募资项目。后因上市计划延期，董事会于2022年6月召开会议，确定两年前的项目继续作为本次发行上市募资项目。 截至目前，该项目累计投入资金约1.6亿元，计划于2020年9月董事会审议后置换募集资金。项目所在地南通新厂区尚未完成环保、安全验收。（来源：经济参考报）
芜湖城建在港IPO：上市前意外分红超6亿元；相关工地发生两起事故，造成两人死亡
近日，芜湖城建向港交所递交招股书，拟在主板上市，东方证券国际为独家保荐人。据了解，芜湖城建成立于2015年，由原芜湖市市政工程管理处分设改制而成，主营市政工程及运维服务。受益于股东背景，芜湖城建营收实现稳步增长，但毛利率持续下滑至8.9%。此外，今年前4个月，芜湖城建单一大客户贡献收入超过60%，业务独立性也受到外界质疑。
2020年至2022年及2022年1-4月，公司毛利率分别为33.0%、18.7%、9.4%及8.9%。其中，工程建设业务毛利率分别为16.1%、8.5%、6.6%及6.1%，运维业务毛利率分别为50.5%、46.5%、28.0%及31.6%。运维业务虽然毛利率较高，但其收入占总收入比重大幅下降，由2020年的49.1%降至2023年1-4月的10.8%。同期，工程建设占总收入比重大幅上升，由50.4%升至88.8%。 2022年、2023年1-4月，芜湖城建分别分红5.37亿元、0.9亿元，合计6.27亿元，这一分红金额甚至高于2020年至2022年净利润之和。此前的2020-2021年，芜湖城建的分红均为零。截至招股书披露日，芜湖城建的控股股东为持股45%的安徽中江，而安徽中江由芜湖市国资委全资拥有。以此计算，仅分红一项，安徽中江就拿走了2.82亿元。
今年6月，该公司承建的某工业园施工现场发生事故，造成一人死亡。经调查，该工人高空作业时未系安全绳，导致其在搬运施工材料时不慎从离地面12米开阔的天窗坠落。目前，上述事故仍在相关部门调查中。此外，2021年5月10日，芜湖城建负责的某绿化带施工现场也发生事故，造成一人死亡。根据法院判决，芜湖城建因未设置安全警示牌被要求承担次要责任，并赔偿其家属15万元；还发生了工伤事故，芜湖城建通过赔偿的方式与受害人达成和解。（来源：中国网财经）
益健康IPO两度失败，“绿瘦骗局”屡被曝出
“绿瘦”品牌的母公司广东益健康产业集团有限公司（下称“益健康”）转型，在中金公司、农银国际的保荐下，以“数字健康管理”为名在港上市。据企查查显示，截至目前，益健康在83起司法案件中作为被告，其中买卖合同纠纷56起，原告绝大多数为个人消费者。依托众多肥胖人群对减肥的追求，益健康赚得盆满钵满。2020年至2022年，益健康营业收入分别为20.52亿元、17.96亿元、24.23亿元。招股书显示，报告期内，益健康毛利率分别达到67.3%、70.3%、72.5%。
但益健康净利润却极低，报告期各期分别为1.88亿元、-1842.3万元、1.12亿元，净利润率仅为9.16%、-1.03%、4.62%。且其中一部分来自政府补助，报告期内益健康分别收到政府补助948.9万元、603.2万元、1148.5万元。净利润低的主要原因是营销费用过高，报告期内营销费用分别高达9.18亿元、10.44亿元、14.01亿元，三年合计33.63亿元。其中，仅“互联网流量采购费用”一项就占到了总销售费用的近70%。 不难发现，益健康销量主要靠“买量”拉动。
2015年12月31日，新中基（现中基健康：000972.SZ）发布重组预案，拟以发行股份的方式购买广东绿首100%股权，标的资产交易价格暂定为15亿元。而当时广东绿首合并报表口径净资产为2358.62万元，评估增值为6284.07%，意味着这笔交易溢价接近63倍。而且，就在半个月前，2015年12月14日，康泰健康增资3001万元，购买广东绿首50%股权。果不其然，这笔交易引发市场轩然大波，深交所也发出问询函，以11个问题一连串质疑交易合理性。 随后，重组方案被搁置。2020年5月18日，邦杰股份（002634.SZ）发布公告称，拟以发行股份的方式向友创投资、皮涛涛购买绿瘦健康产业集团有限公司（原益健康，以下简称“绿瘦集团”）100%股权。交易完成后，公司实际控制人将发生变更。然而，第二次借壳上市的尝试依然以失败告终。2020年5月29日，邦杰股份公告称，由于交易各方未能在规定时间内就本次重大资产重组核心条款达成一致，本次重大资产重组终止。2021年2月2日，绿瘦集团与爱建证券签署上市辅导协议并向广东证监局备案，但这次上市尝试最终以失败告终。 (来源：Insight IPO)
永真股份IPO：客户天合光能低价入股后销售回款率大幅下降
7月26日，经过近4个月的等待，上交所披露了对永真股份的第一轮审核问询意见。在这份长达360多页的回复中，永真股份遭遇了上交所19个令人痛心的质问，而这一次，永真股份还出现了不少新问题。招股说明书显示，永真股份成立于2016年，主营业务为绿色能源结构材料的研发、生产、销售及应用，主要产品包括光伏边框产品、光伏建筑一体化产品（BIPV）、光伏支架结构件等。站在光伏行业前列的永真股份，在上市前业绩便一路飙升，尤其是近三年，得益于光伏行业的大发展，营业收入复合增长率超过90%，这与永真股份大客户的支持以及战略投资者的深厚背景不无关系。 在业绩快速发展、迅速扩张的同时，永真股份多家大客户“低价”购入股份，大客户天合光能低价购入股份后销售回款率大幅下降，3年共下降了46.73个百分点。
招股书显示，2021年8月，王献礼将其持有的5.63%股权以13.08元/注册资本的价格转让给天合光能、晶澳太阳能、苏州阿特斯，低于同期增资价格（2021年7月为15.69元/注册资本，2021年12月为17.98元/股）。天合光能和阿特斯分别为天合光能和阿特斯的全资子公司，天合光能、阿特斯和晶澳太阳能均为公司前五大客户，2022年，这三家客户营收占比合计71%。
客户低价入股自然引发监管关注。上交所问询中要求永真股份说明客户入股价格低于同期增资价格的原因、定价依据及公允性，是否存在采购、销售、履约等方面的相关协议或特殊安排，是否存在利益输送及潜在利益安排。对此，永真股份解释称，2020年底与天合光能、晶澳科技、阿特斯三家客户进行融资谈判，2021年初基本达成一致，按照16亿元的整体估值，以总交易价格9000万元（天合光能、晶澳科技、阿特斯交易价格分别为5000万元、2000万元、2000万元）取得5.625%的股权。 随后，由于客户股权标的选定、内部决策流程较长、投资发起人离职等原因，导致股权购买流程较长，至2021年8月才完成，因此低于同期的增资价格。
不过颇为奇怪的是，2015年和2016年，天合光能和晶澳太阳能分别与永真太阳能展开合作，应该说是比较熟悉的。那么八个月的决策过程，似乎有些太长，让人难以理解。更令人费解的是，客户天合光能入股后不久，其销售回款率便从2020年的130.41%急剧下降至2021年的93.74%，降幅达36.67个百分点。2022年则进一步下滑至83.68%，三年直接下滑46.73个百分点。此外，为了提前收回资金，永真太阳能还给予客户晶澳太阳能现金折扣，从而提升其对晶澳太阳能的销售回款率，2022年达到105.32%。（来源：汇聚财经）
恒业微晶的股东为供应商，关联客户销售额达数千万元，无供应商，少数客户
8月4日回复问询的上海恒业微晶材料科技股份有限公司（下称恒业微晶）拟在创业板上市，保荐机构为民生证券，拟将募集资金8亿元投入恒业新型分子筛项目。2023年1月6日，证监会公布2023年首批IPO公司信息披露质量抽查结果，恒业微晶是被抽查上市公司之一。
恒业微晶原材料包括原料粉、锂源（碳酸锂、氢氧化锂）、基础化工原料（氢氧化钠、硅酸钠、氢氧化铝等）、粘结剂（棒粘土）等。报告期内，直接材料占公司主营业务成本的比例分别为73.83%、77.12%、76.47%。报告期内，公司向前五名供应商采购金额分别为7,560.55万元、14,730万元、13,890万元，占比分别为58.03%、51.17%、65.73%。上海丰湖贸易有限公司为公司2021年第五大供应商，公司对其采购金额为1,998.07万元。该供应商成立于2021年4月14日，2021年社保缴费人数为0人。
报告期内，恒业微晶的直接客户包括德国林德集团、法国液化空气、美国空气产品等三大国际工业气体公司，以及格雷斯（分子筛行业）、巴斯夫（化工行业）、丹佛斯（制冷行业）、美敦力（医疗器械行业）、艾尔诺夫（医药包装行业）等下游相关行业全球龙头公司；国内客户包括杭氧股份、鱼跃医疗、英德集团、宝武钢铁集团等下游行业龙头公司。报告期内，公司向前五大客户销售额分别为 9,559.57 万元、13,620 万元、17,870 万元，占比分别为 42.97%、31.59%、43.47%。 其中，上海友利国际贸易有限公司为恒业微晶2020年第二大客户，对其销售额达1623.17万元，该客户为公司实际控制人戴连平姐姐戴云控制的公司。
此外，截至招股书签署日，亿滋科技持有公司100万股，持股比例为1.58%。亿滋科技为公司2022年度第一大客户，公司对其销售收入为4231.41万元，占当期收入的10.29%。上海敏仓科技有限公司为公司2022年度第二大客户，公司对其销售收入为4153.09万元。公开资料显示，该客户成立于2020年3月9日，2020年至2022年社保缴费人数分别为0人、2人、3人。陕西宇辰时代智能科技有限公司为公司2022年度第五大客户，公司对其销售收入为2739.12万元。 公开资料显示，该客户2022年社保缴费人数为2人。（来源：全恒财经）
