恒大的那些高管们，正一个接着一个地朝着深圳公安所指定的账户，把钱打进去。此番情形并非是在发放年终奖，而是一场从来都没有过的“退薪风暴”。前总裁夏海钧退了1.6亿，前首席经济学家任泽平退了731万，这仅仅只是很小的一部分。中国上市公司高管薪酬绑定机制，正在迎来一场彻头彻尾的结构性诊断。化验单上的核心指标，让人看了十分惊心：两年时间虚增了5641亿的收入，以此支撑起了高管团队高达54亿的天价薪酬。
它的诊断结论清晰可知，这并非属于个别情况的道德方面的风险，而是由“强激励”以及“弱约束”呈现出的系统性失衡所引发造成的行业性的一种病理状态。它的预后情况，是由能不能从“激励扭曲”转变成为“责任对等”来决定的。
化验单上的核心指标：造假与薪酬的直接绑定
首先得去查看化验结果，以此作为入手点来对病因展开诊断。恒大在2019年到2020年期间所呈现的财务数据，是作为核心样本存在的。
这些并非凭空出现的虚假数字，直接流入了高管们所得之处。在2017年至2021年这个时间段里，恒大主要负责管理的人员累计所获得工钱超过54亿元。之前担任总裁的夏海钧在五年时间内夺取10.72亿元，其中在2017年这一年的年薪竟然高达2.7亿元，平均每天超过70万元。薪酬所呈现的曲线与造假的规模二者高度同步，这是最为直接的、存在病理方面的那种关联。
司法机关最终按照15%的比例进行追缴，这是依据虚假业绩占真实营收大约13.4%這樣的“贡献度”计算而得出的。
病因诊断一：业绩真实性校验机制双重失效
第一个结构性漏洞，是薪酬考核的“前置校验”环节完全失灵。
内里监督的失效，外加监督的失效，双重失效的状况下，虚假业绩毫无妨碍地转变成薪酬计算器上浮现的数字，有标点。
病因诊断二：激励与约束的严重失衡
第二个，更为致命的漏洞，在于机制设计方面，存在“只奖不罚”的情况，还有“先拿后跑”的状况。
横向对比与预后判断：行业能否刮骨疗毒？
恒大并非是孤立的例子，它仅仅是把行业普遍存在的问题，演绎到了一种极致的状态。在国内以及国外的资本市场当中，存在着共性的问题，那就是薪酬过度地与短期财务指标进行了绑定，然而约束机制却在长期处于缺位的状况。
存在着一个健康的对照样本，它是特斯拉，其CEO马斯克有着所谓的“天价薪酬”，这些薪酬全部和长期市值以及经营里程碑相互挂钩，一旦考核没有达到标准，那么实际到手的收入就会是零，在2025年的时候，因为其业绩没有达到要求，1583亿美元的账面薪酬一点都没能兑现，这体现出了“激励与约束对等”的核心原则。
预后判断是分级的：
