长江商报讯●长江商报记者徐嘉
重组标的“爆仓”，令公司面临上市十年来的首次亏损，大洋电气（002249.SZ）实际控制人无奈减持自救。
2008年上市的微电机制造商大洋电机，上市以来通过外部并购向车用旋转电机领域、新能源汽车动力总成系统领域拓展，2013年、2015年分别溢价3.26倍、10.57倍收购北京普莱特莱和上海电驱动的控股权。
“买来”的业绩只是昙花一现，在2016年因并购达到业绩巅峰后，大洋电机在2017年开始下滑，甚至在2018年因巨额资产减值亏损23.76亿元，一口气“吞掉”了过去8年的利润。其中，因北京派特莱、上海电驱动业绩不达预期而计提的商誉减值准备金额高达24亿元。
长江商报记者注意到，上海电驱动并表后，仅2015年完成了业绩承诺，2016年至2018年业绩均未达标，去年更是出现亏损。
由于大洋电机实际控制人陆初平等多名股东需要补偿目标公司的业绩承诺，上述股东2016年度、2017年度分别补偿上市公司业绩2286万元、6229万元。由于上电传动去年出现较大亏损，陆初平等股东需补偿公司4.37亿元。
为此，陆楚平等股东近期拟减持大洋电气不超过9.71%，其中陆楚平一人拟减持不超过5.91%，套现金额或达6.6亿元。
四大股东拟减持不超过9.71%
5月6日晚间，大洋电气披露多名股东减持计划，其中，持有公司7.55亿股、占公司总股本31.85%的控股股东卢初平计划减持不超过1.4亿股，占公司总股本不超过5.91%，以办理股票质押解除及履行业绩补偿义务。
持有公司1.47亿股、占公司总股本6.23%的股东徐海明因个人财务需要，计划减持公司股份不超过3,500万股，占公司总股本不超过1.48%。
持有公司1.5亿股股份的股东西藏圣安能源实业有限公司（以下简称西藏圣安能源），占公司总股本的6.35%，及其联营企业西藏安尼达实业有限公司（以下简称西藏安尼达）（持有公司4,840.9万股股份，占公司总股本的2.04%）计划合计减持公司股份不超过5,500万股，占公司总股本的2.32%，以履行业绩补偿义务。
综上，上述四大股东拟减持股份不超过2.3亿股，占公司总股本的比例不超过9.71%。以5月7日收盘价4.63元/股计算，四大股东拟减持部分参考市值约10.8亿元，其中陆楚平拟减持股份近6.6亿元。
长江商报记者注意到，这并非大洋电机重要股东近一年来首次减持。去年5月中旬，大洋电机披露了控股股东一致行动人减持计划。因个人资金安排，公司控股股东一致行动人陆初平及其胞弟陆三平计划自公告之日起未来6个月内减持公司股份不超过8000万股，占公司总股本的3.38%。
去年底减持计划到期，其间卢三平通过三次大宗交易共减持公司股份4740.8万股，占公司总股本的2%，共计套现2.13亿元。
截至今年一季度末，卢初平、卢三平分别持股31.85%、1.37%，卢初平与其妻子彭晖为大洋电气实际控制人，合计持股33.88%。
去年亏损近24亿 抹去了八年的利润
公开资料显示，大阳电机于2008年上市，上市初期主营微特电机生产、销售。
上市当年，受国际金融危机、原材料价格大幅波动影响，大洋电机业绩增长陷入停滞，虽然随后几年逐渐回升，但2012年又再次下滑近20%。
为寻找新的利润增长点，公司自2011年起相继收购芜湖杰诺利、北京普雷特利、美国普雷特利，全面进军车用旋转电器领域；2016年初，公司完成收购上海电驱动的资产交割，进军新能源汽车动力总成系统业务。
2013年至2017年，大阳汽车分别实现营业收入32.73亿、44.43亿、49.12亿、68.05亿、86.05亿，净利润分别2.15亿、2.97亿、3.4亿、5.09亿、4.18亿。
可以看到，随着多次并购，大洋电气的营收实现了翻倍增长，而其净利润在2016年达到顶峰后不久便开始下滑。
近日，公司发布年报显示，2018年大阳汽车实现营业收入86.38亿元，同比增长0.38%；净利润亏损23.76亿元，同比下降668.68%。
从业务构成来看，报告期内，大阳电机传统业务空调电机、非空调电机分别实现营业收入33.25亿、13.31亿，同比下降-4.6%、16.92%，占总营收比重分别为38.5%、15.41%；毛利率分别为15.73%、24.56%，同比下降-0.7个、3.03个百分点，整体较为稳定。
不过，公司新发布的新能源汽车动力总成系统、起动机及发电机业务分别实现营业收入14.07亿、20.4亿，同比分别下降0.88%、0.09%，占总营收比重分别为16.29%、23.69%，毛利率分别为12.23%、21.23%，同比分别下降11.5、2.71个百分点，利润空间明显收窄。
长江商报记者注意到，这是大洋电机上市十余年以来首次亏损，且亏损额直接抹去了过去八年的业绩。公司亏损的主要原因是公司寄予厚望的上海电驱动和北京普特莱业绩不达预期导致的巨额商誉减值。
报告期内，大洋电气对两家公司分别计提了商誉减值准备20.95亿、3.12亿，合计24.07亿，占当期利润总额的-103%。
今年一季度，大洋电机依然未能走出亏损困境，报告期内，公司实现营业收入20.86亿元，同比增长7.33%；净利润亏损2115.9万元，同比转盈为亏，降幅达167.64%。
重组目标仅完成了四年业绩承诺的一年
此次几家重要股东集体减持，与大洋电气此前重组惨败有着密切的关系。
据了解，2014年初，大洋电气完成收购北京佩特莱72.768%股权，交易作价11.2亿元，较标的净资产溢价3.26倍。
2015年，大洋电机以35亿元的高价收购了上海电气驱动100%股权，当时以2015年3月31日为审计评估基准日，该购买资产的评估价值为35亿元，较归属于母公司股东权益的资产未经审计账面价值3.02亿元增加31.97亿元，增值率为1057.12%。
长江商报记者注意到，合并前上海电气驱动业绩波动较大，2013年、2014年及2015年一季度其净利润分别为452万元、6665万元、-390万元。
交易对方承诺，2015年至2018年上海电驱动实现扣除非经常性损益后归属于股东的净利润分别不低于0.94亿元、1.38亿元、1.89亿元、2.77亿元。
从完成情况来看，2015年至2018年，上海电驱动分别实现扣除非经常性损益后归属于股东的净利润9681万元、1.15亿元、1.26亿元、-1.6亿元，在重组当年实现业绩承诺后，上海电驱动已连续三年未能完成业绩承诺。
大洋电机表示，上海电驱动业绩未达预期主要由于毛利率下降、期间费用增加以及计提资产减值损失等因素。
根据业绩承诺协议，西藏圣安能源、西藏安纳达需按照相应比例承担补偿业务，其中卢楚平将承担实际净利润差额的53.4%代为补偿上市公司除西藏圣安能源、西藏安纳达以外的其他标的股东。
2016年至2017年，上述三名股东分别向公司补偿业绩2286万元、6229万元；按照去年标的的业绩计算，西藏圣安能、西藏安纳达、鲁楚平分别需向上市公司补偿1.54亿元、4957万元、2.33亿元，合计4.37亿元。
另一方面，年报显示，北京佩特莱2018年实现净利润2033万元，较上年的4765万元下降57%。
值得注意的是，公司2017年已对上海电驱动、北京派特莱分别计提了8000万、1600万的商誉减值准备，但截至2018年末，大洋电机商誉账面价值仍高达11.23亿元，占公司期末总资产、净资产的比例分别为7.7%、17.7%。
