四月十七日，A股小盘股出现强劲反弹，到交易结束，万得小盘股指数显著上涨了百分之九点六八，众多股票出现涨停现象，连续两天的下跌趋势在此时停止。当天，小盘股指数以较低点开盘，随后逐步走高，在盘中一度接近上涨百分之一，最终收盘时略微回落。
近期微盘股市场剧烈震荡，导致那些投资此类股票比重较高的基金再次承受压力，一些基金产品特别是公募量化基金，其价值起伏明显，在一年之内遭遇两次严重亏损，这让投资者颇有微词，基金公司应当认真审视。
微盘股波动行情冲击基金净值
今年初，公募量化基金的表现一直不理想，最近还发生了严重的亏损情况。
本轮公募量化基金出现显著亏损，主要原因在于小盘股的急剧下挫。4月15日和16日，万得小盘股指数分别下挫8.88%和10.55%，连续两天大幅走低。诺安多策略、富荣价值精选等众多集中投资小盘股的基金，其净值因此遭受严重损失。超过三十只风格偏向小盘股的基金，两天内合计跌幅超过10%。
投资小盘股的基金也沦为今年业绩最糟糕的基金种类，例如金元顺安产业臻选基金年内亏损超过三十%。许多公募量化基金在微盘股因子上承担了太多风险，基金净值也因此被拖累，不仅抵消了去年的净值增长，还创下了近些年基金净值的新纪录。
市场普遍觉得，对于分红、ST、退市等事项的过度关注造成小微盘股不断大跌，投资者纷纷卖出中小盘股撤离。
但是，根据监管方面的信息，这次调整退市制度的主要目的是提高已上市公司的整体水平，借助更严格的退市条件，强化对经营不善和缺乏活力的公司以及表现糟糕的公司的淘汰，重点清除那些有不良记录和业绩差的风险企业，并不是专门针对规模较小的股票。
市场紧张状况出现松懈，4月17日收盘时，万得微盘股展现出强劲的回升，指数暴涨9.68%，众多股票出现涨停现象。
许多公募量化基金的表现在近期有所回升，然而，去年表现优异的公募量化基金今年却不再耀眼，它们中绝大多数都遭遇了业绩下滑的困境。
部分产品业绩连遭“暴击”
这次小盘股的波动，是今年内遭遇的第二次显著回调，情况不容忽视。
今年初微盘股市场遭遇剧烈波动，量化基金面临大规模撤资，随之净值急剧下滑的状况依然清晰可见。微盘股领域出现的流动性困境，使公募量化基金成为舆论焦点，例如中证2000指数显著下跌了38%，万得微盘股指数的跌幅接近50%，大量市值较小的股票价格大幅缩水，专注于微盘股策略的量化基金因而陷入极端困境。
一些公募量化基金曾经承受过超过三十个百分点的净值下跌，到现在还有个别基金仍然深陷困境，全年表现在整个市场上垫底。
本轮微盘股波动期间，诺安多策略、渤海汇金量化成长等多只公募量化基金每日下跌幅度超过百分之七，在今年的两次微盘股波动中持续承受重创。到四月十六日为止，这两只基金的年度亏损分别高达三十一分一和二十六点九三。
然而，在这次小型股票市场波动期间，公共基金量化投资产品的收益情况显现出不一致的现象。
一个价值达百亿的知名量化基金在二月份五日遭遇了净值显著下滑，跌幅接近十个百分点，但在本次市场波动期间，该基金的净值变动幅度不足四个百分点，明显小于同类基金的整体表现。
部分公募量化基金在二月经历了显著净值下滑，但在此次微盘股震荡期间却未受损失，其资产价值变动幅度不大。
很明显，经历初次微型股票市场回调，部分公募量化基金通过改进操作方针，并且对资产配置做了显著变动，因而受损程度有限。同时，有行业专家注意到，众多原先专注于微型股票的公募量化基金，在第一轮剧烈波动之后，已经舍弃了这类股票的投资方法。
公募量化产品应持续加强风险控制
事实上，当初次针对微型盘股的调整导致公共基金价值显著下跌时，众多业内专家便已强调，公共量化基金的投资不应过度集中于小型盘股这一指标。
今年开头的行情异常强劲，但净值随后急剧下滑，许多量化管理人因此调整操作策略，增加交易次数以适应市场趋势变化，部分管理人开始将重心从追求超额回报和业绩表现，转移到注重风险管理以及投资者的持仓感受。
已公布2023年财务报告的众多企业里，一些公募量化基金被列为小盘股前十名股东。个别小盘股投资策略实为追逐劣质股。一位私募界人士对证券时报·券商中国记者谈道，去年基金集中投资小盘股，造成这类股票估值虚高，需引起注意。
部分公募量化管理人开始审视，需要不断强化风险管理，严格限制产品在特定类型、领域、规模上的集中配置，务必设法减轻个别指标变动对资产收益的负面作用。
上海一位负责量化投资的管理者透露，在现有条件下，公募量化投资面临的主要挑战是，既要维持严谨的风险控制机制，又要实现持续稳定的超额利润，同时还要在市场风格变化迅速的情况下，避免投资策略出现偏移。
市场日渐成熟，监管制度持续健全，公募量化产品在开发更新策略时，必须加强风险管理，高度关注超额收益的长期稳定，力求优化持有人感受，这是相关人士的观点。
根据证券时报·券商中国记者的调查，今年其实有许多量化基金获得了盈利。在一季度经历显著亏损之后，市场已经限制了投资计划在小型股票上的风险承担。在首批小型股票行情回调期间，一位投资管理人向证券时报·券商中国记者透露，市场过于饱和，将对其投资方案进行重要改变。证券时报·券商中国记者发现，这位基金经理负责的量化基金最近净值已经收复了早前的亏损，今年获得了盈利，同时也是市场上极少数连续两年实现盈利的量化基金。
今年很多运用基本面多因子方法的量化选股方案获得了良好回报，同时部分量化方案已从针对小盘股的模式调整至采用基本面选股模式。有位基金经理指出，当政策层面和短期资金流动带来的影响逐渐消退，市场的主要趋势就会重新聚焦于股票的内在价值；而且，随着小盘股过度集中的风险得以缓解，不论是大盘股还是小盘股，不同行业的股票都将迎来发展契机，量化投资在全市场范围内挑选股票的长处将更容易显现出来。
