今年11月1日，车市迎来史上最强“黄金周”。一方面，全国二手车销量同比增长65.9%，另一方面新车销量同比增长11.7%，而新能源汽车销量同比增长45.8%年。
繁荣之中，多年IPO失败的奇瑞汽车，再次迎来上市最新进展。
据知情人士透露，奇瑞控股有限公司正在考虑在香港对其汽车部门进行首次公开募股 (IPO)，估值可能约为 500 亿元人民币（71 亿美元）。此外，由于审议仍在进行中，IPO规模等细节可能会发生变化。
一条持续二十年的上市之路
熟悉奇瑞的人可能对其IPO的消息免疫。毕竟，距离该公司首次宣布准备IPO已经过去了20年。
早在2004年初，奇瑞就已表达了上市意向，但上市计划于当年年底被搁置。究其原因，是由于奇瑞与上汽之间复杂的股权关系以及汽车行业的低迷所致。
2006年，奇瑞汽车时任副总经理陆建辉提出IPO计划，称奇瑞汽车需要高达300亿元的资金来扩大产能、整合国内外资源。随后不久，奇瑞控股董事长尹同跃也公开表示，奇瑞将尽快启动上市融资计划，并在2008年低调完成股权分置改革。瑞奇、威林两大品牌。与此同时，在金融危机的背景下，这一次的上市进程再次被中断。
无奈之下，2009年6月，奇瑞汽车将20%的股权以29亿元的价格出售给华融资产、鼎晖投资、渤海实业、深圳中科创、融德资产等五家公司。此次融资引发了市场的广泛关注，被认为是奇瑞不会放弃上市的又一信号。
但一年多后，尹同跃表示，由于关联交易等问题，暂时不考虑上市。另一种说法是，奇瑞汽车在准备上市申请材料的过程中发现，公司股东之一的湖山投资拥有大量最终持有人，使得公司股东远超200人，相关规定不得不调整，而其上市计划也只能再获缓刑。
眼见直接赶IPO不可行，2016年，奇瑞新能源想要“曲线救国”，希望“借壳”海螺型材上市。显然，这条路是行不通的。海螺型材在公告中表示：“鉴于奇瑞新能源尚未取得新能源汽车生产资质，董事会决定放弃收购奇瑞新能源。”
时间来到2018年，混合所有制改革的风潮在中国汽车企业中盛行。据透露，复星集团、华夏幸福、五粮液、正道汽车、普腾资本、基石资本等机构都有兴趣。
也正是在这一年，奇瑞汽车股份有限公司发布上市前公告，拟对奇瑞控股、奇瑞股份有限公司增资扩股，募集资金总额超过162亿元。结果，挂牌依然显示“未成交”。
但这并没有阻止奇瑞汽车上市。 2019年5月末，“奇瑞新能源汽车技术有限公司”更名为“奇瑞新能源汽车股份有限公司”，市场主体也由“其他有限责任公司”变更为“奇瑞新能源汽车股份有限公司”。 “其他有限公司”。当时，业内普遍猜测奇瑞新能源即将独立上市。然而历史重演，却依然没有后续。
快进到过去两年。 2022年，奇瑞汽车董事长尹同跃公开表示，奇瑞汽车力争2025年上市。
这一消息给市场和股东吃了一剂定心丸。一些机构也向奇瑞汽车伸出了橄榄枝。去年年底，有消息称IDG资本考虑以70亿元的价格从现有股东手中收购奇瑞控股股份。此外，奇瑞汽车最早也将考虑在2024年提交IPO申请，估值可能达到1500亿元。对此，奇瑞高管回应称，“公司正在积极准备上市，但其余信息不准确”。
而现在，十个月后，奇瑞汽车IPO的消息再次传出，并锁定了香港股市。但令人失望的是，估值大幅缩水，变成了500亿。即便如此，如果奇瑞汽车在香港股市成功IPO，也将被视为“梦想成真”。
“奇瑞从来就不是二流车企”
20世纪90年代初，芜湖市提出发展汽车产业。时任一汽大众总装车间主任的尹同跃响应时任芜湖市副市长詹霞的号召，毅然辞职，回到家乡创业。 ，也就是现在的奇瑞汽车。
1997年尹同跃来到芜湖后，迅速行动，利用各种关系为奇瑞招揽人才。
有传言称，尹同跃曾带领大家来到一处绿草如茵的空地，兴奋地告诉大家，“这里是发动机工厂，这里是研发中心，这里是总装车间……”或许是被尹同跃的热情感染了。又或许他们只是有一个汽车梦，很快就有50多人选择加入奇瑞汽车，组成了最初的创业团队。
当然，仅有人员和热情是不够的。在招揽人才、筹建工厂的同时，奇瑞还斥资2500万美元从英国福特公司引进了发动机和生产线。
从此，奇瑞就具备了创业的基础资源。经过一年多的发展，1999年底，奇瑞汽车的首款产品风云轿车下线。
其实很多人不知道的是，相比吉利、比亚迪等，奇瑞汽车已经成为中国第一个销量突破百万辆的自主汽车品牌。
奇瑞控股成立于2010年，立足汽车产业。集团投资涉及汽车、汽车零部件生产与研发、造船、金融、旅游地产、现代服务业等业务板块，拥有子公司200余家。
同时，奇瑞是国内最早研发新能源汽车的企业之一。
奇瑞早在2009年就发布了电动车型，但遗憾的是未能实现真正的市场化。直到2015年，奇瑞看到了新能源和智能汽车产业的黄金发展期，才终于醒悟。也许是因为起得早，赶去晚市的缘故。奇瑞新能源的发展道路与其他企业不同。是典型的“默默发财”，名气不大，销量却很大。
数据显示，奇瑞汽车业务覆盖全球80多个国家和地区。 2022年，奇瑞汽车销量123万辆，其中出口超过45万辆。截至目前，奇瑞在全球已积累1200万用户，连续20年稳居中国品牌乘用车出口第一。
今年8月，奇瑞控股集团有限公司以营业收入390.917亿美元首次进入《财富》世界500强排行榜，排名第385位。这主要得益于近三年来奇瑞能够在汽车行业整体负增长的环境下逆势而上。 2021年至2023年，奇瑞年销量先后实现96.2万辆、123.3万辆、188.1万辆。同比增长近一倍。
令人意想不到的是，ROE（股本回报率）排名前十的中国企业分别是奇瑞、拼多多、台积电、宁德时代、比亚迪、广达电脑、美的集团、紫金矿业、立讯精密和联想集团。作为一家重资产企业，奇瑞能够超越轻资产的拼多多，盈利能力可谓强劲。
从芜湖走出的汽车巨头
扎根芜湖，是奇瑞汽车自成立以来的决定。于是，安徽芜湖的大街小巷都停满了奇瑞汽车，当地的出租车一度都是奇瑞品牌。
从股权结构来看，奇瑞汽车第一大股东为奇瑞控股，持股38.6407%；第二大股东为安徽信用融资担保集团，持股9.9731%；芜湖建设投资有限公司（简称芜湖建成投资）为第三大股东，持股比例为8.6955%；立讯精密股份有限公司为第四大股东，持股比例为7.8708%。
值得一提的是，芜湖建投也是奇瑞控股的第一大股东，持股比例为27.6792%。芜湖建投的控股股东为芜湖市国有资产监督管理委员会。
芜湖建投2024年跟踪评级报告中可以看到，2023年以来的投资收益主要来自奇瑞控股、奇瑞汽车等联营公司。其中，奇瑞控股2023年投资收益13.39亿元，分红1.21亿元；奇瑞汽车将9.6亿元，分红9500万元。截至2023年底，芜湖建投对奇瑞控股和奇瑞汽车的股权投资账面余额分别为47.94亿元和14.26亿元，两者初始投资成本分别为26.41亿元和3.51亿元。
说到这里，不得不提一个插曲。如上所述，混合所有制改革自2018年开始在汽车行业流行，奇瑞汽车的混合所有制改革于2019年启动，本次混合所有制改革计划通过增资扩股的方式筹集数百亿元资金。
最终，青岛五道口新能源汽车产业基金企业（有限合伙）（以下简称“青岛五道口”）出资196亿元。本次交易中，青岛五道口收购奇瑞控股51%股权和奇瑞汽车35.58%股权。成为两家公司第一大股东，并取代芜湖国资委成为奇瑞集团实际控股股东。
值得一提的是，当时青岛五道口是一家成立仅三个月的公司，青岛即墨区是其重要基石投资者。当时看来，青岛人行基金的进入，实际上是为了加速奇瑞的上市。这是奇瑞有史以来最接近上市的一次。然而，双方的合作并没有想象中那么顺利。据媒体报道，青岛五道口支付约100亿元后，后续出现资金问题，一度寻求60亿元融资重组。
这笔交易直到2022年才真正完成。2022年2月，“水果连锁”巨头立讯精密控股股东立讯精密股份有限公司斥资100.54亿元收购奇瑞控股19.88%股权和奇瑞汽车7.87%股权来自青岛五道口。持有奇瑞新能源6.24%股权。
交易完成后，青岛五道口对奇瑞的控股权降至26.89%，低于芜湖市建设投资有限公司（芜湖市国资委全资控股）的27.68%持股比例，成为第二大股东。立讯精密股份有限公司将排名第四。
此外，奇瑞汽车的融资历史也比较简单。 CVSource投资数据显示，其成立以来仅完成了六轮融资。详情如下：
奇瑞汽车最终能否实现港股梦？
与吉利、长安、长城、比亚迪等企业相比，奇瑞汽车是中国迄今为止唯一一家未上市的国有汽车集团。
对于奇瑞汽车IPO消息，业内普遍认为可能性较大。
首先，距离奇瑞自己2025年上市的计划越来越近，而且从奇瑞自身的财务数据来看，也比较理想，是上市的好时机。
今年9月最新数据显示，奇瑞控股集团销售汽车244,534辆，同比增长28.6%。其中，出口汽车109,048辆，同比增长20.6%；新能源汽车出口58941辆，同比增长183.4%。这创造了奇瑞集团单月销量、出口、新能源三个“历史新高”。
此外，今年前三季度，奇瑞集团累计销量175.28万辆，同比增长近40%，占2023年全年销量的93%。同时，奇瑞也是行业内唯一一家在今年前三季度实现新能源与燃油车赛道“双增长”以及国内、海外赛道“双增长”的汽车企业。
其中，奇瑞新能源板块销量33.18万辆，同比增长186.4%；燃油汽车销量142.1万辆，同比增长24.9%；出口汽车82.94万辆，同比增长24.5%；国内销量92.34万辆，同比增长57.2%。
此前有传言称，奇瑞汽车刚刚处于上市边缘，但由于业绩未达预期，难以支撑较高估值，无奈放弃。
奇瑞汽车也是中国最大的汽车出口商之一。该公司计划设立子公司，直接向英国、德国和法国的客户销售。该公司将投资4亿美元（目前约28.72亿元人民币）在阿根廷建厂，目标是到2030年在阿根廷年产10万辆汽车。该公司还宣布计划在印度尼西亚、马来西亚和泰国建厂。在越南，该公司计划在2025年底前将一期耗资8亿美元（目前约合人民币57.44亿元）的工厂投产。此时IPO无疑可以缓解全球扩张的资金压力。
其次，从港交所近期的复苏情况来看，此时选择IPO并不是明智的选择。毕马威数据显示，2024年1月至9月，香港联交所IPO募资额位居全球第四，仅次于纳斯达克、纽约证券交易所和印度国家证券交易所。这也是香港股市在经历两年相对低迷后首次出现新的转机。
具体而言，前三季度共有45家新公司在香港股市上市，融资总额达556亿港元。虽然新上市公司数量较去年同期减少2家，但募集资金总额同比增长约123%。
最后，根据彭博社的信息，奇瑞汽车的IPO估值为500亿元。虽然奇瑞没有发表评论，但显然比之前传闻的1500元估值“值”得多。
当前全球市场竞争激烈，但奇瑞汽车仍然是市场上相对稀缺的目标。要知道，奇瑞汽车在一级市场开启融资时，几乎吸引了全国所有知名金融巨头的目光。一些参与这一过程的人士向媒体表达了对这一情况的担忧。透露：“我们想见奇瑞汽车高层，但很难实现，最后符合增资资格的都是有背景的PE，所以我们只好退出。”
这次估值下来，标的变成了港股，海外有新能源王牌。就看冲击IPO20年的奇瑞汽车这次能否获得最后一击。
