行业存在“基金赚钱、基民不赚钱”这样的痛点，针对此一情况，监管层正在酝酿一剂猛药。
第一财经的记者得到消息，就在不久之前，一份由监管部门所下发的《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》，也就是所谓的《指引》，在这个行业里面传播开来。而作为管理着超过36万亿元资产的核心财富管理范畴，公募基金行业所进行的薪酬与考核方面的改革，正式迎来了具有具体形象化的操作规划蓝图。
此文件直接指向基金行业激励机制所处的“核心关键区域”，于绩效考核、薪酬给付、激励约束及问责体制等众维度架构起系统性的框架，借由一系列量化指标来强化长期激励这一举措，对准行业先前就存在的趋向短期化以及激励失当等这类弊病 。
考核转向收益为王
和以前那种原则性的指导不一样，这次的《指引》明确地提出了多项能够落地的量化考核标准，要求基金公司一定要全面地建立起以基金投资收益作为核心的绩效考核体系。这就意味着，以前过度侧重于管理规模、销售收入的考核模式将会变成过去的形式。
新规最为根本的那种变化呀，在于将基金公司的绩效考核“指挥棒”给完全地扭转过来了。详细来说呢，对于三年以上的长期业绩权重，有着硬性规定说是不可以低于80%，这是从制度方面来抑制短期投机的冲动呢。
较为关键的一点在于，考核的维度不再仅仅限定于基金净值增长率、以及业绩比较基准超越幅度之类传统意义上的指标，而是把“基金利润率”、还有“盈利投资者占比”等那些可直接体现持有人真实盈亏状况的指标纳入到核心定量考核体系之中去 。这所蕴含的意义是什么呢 ？那便是 ，纵然基金净值达成了增长 ，要是多数投资者并没有实现盈利 ，基金公司以及相关的从业人员的考核结果依旧将会受到颇为显著的影响 。
身为投资核心部分的基金经理，成了本次新规的重点规范 targets。当中，对于主动权益类基金经理，产品业绩指标考核权重不少于 80%，其中跟业绩比较基准的对比权重专门要求不少于 30%；在销售端高管以及核心销售人员的考核里，投资者盈亏情况权重占比不少于 50%，直接把销售行为跟投资者实际收益深度关联起来。
基金经理若管理多只基金，《指引》会进一步细化考核规则，这将按基金规模、管理时间做加权计算，管理时长不满一年的产品不会被纳入考核，以此进一步引导长期投资行为。另外，在高管层考核里，基金投资收益指标权重不可低于百分之五十，从而确保管理层聚焦核心投资能力建设 。
薪酬约束有章可循
新规构建出明晰的问责以及薪酬调整机制，破除先前或许存在的“旱涝保收”这种印象。《指引》作出要求，基金公司要构建薪酬止付、追索跟扣回制度。要是相关人员没能做到勤勉尽责，进而致使风险事件出现或者违法违规，公司有权力追回已经发放的绩效薪酬。此项规定同样对离职人员适用。
此外，针对主动权益类基金经理，监管制定了阶梯化的绩效薪酬调整机制。比如说，要是基金经理过去三年产品业绩输给基准逾10个百分点，并且基金利润率呈负数，那么其绩效薪酬应当比上一年显著降低，降低幅度不少于30%。相反地，倘若业绩明显超过基准，且基金利润率是正数，薪酬能够合理提升。这会让基金经理的最终收入跟为持有人创造长期正回报的能力紧密关联。
强调“兼顾公平与效率”，在薪酬分配方面，《指引》要求基金公司加大向一线员工、基层员工的倾斜力度，加强薪酬极值管控以及级差管理。值得留意的是，从制度上来抑制薪酬差距过大问题，高管平均薪酬增幅原则上不得高于公司人均增幅。
与此同时，薪酬支付的方式迎来了极为巨大的改变。《指引》作出要求，绩效薪酬必须进行递延支付，此期限不能少于三年，并且递延支付的速度不能够快于每年的平均支付。针对于董事长、高级管理人员、主要业务部门的负责人以及核心业务人员，他们的递延支付比例在原则上不低于40%。
更能吸引人注意力的是“绩效薪酬持基”这一要求，它强制达成从业人员跟持有人利益的绑定。按照《指引》，那些相关的高级管理人员，以及主要业务部门负责人，必须把不少于当年绩效薪酬百分之三十的部分，用来购买公司所管理的基金产品，而且其中购买权益类基金的比例不低于百分之六十。
对于基金经理的跟投要求越发严格，要把不少于当年绩效薪酬百分之四十的金额用来购买本人所管理的公募基金。并且其持有期限不得少于一年，不过在基金处于封闭期等特殊情形下能够豁免。这就表明，管理团队得动用自身的资金，和基民处于同样的处境 。
据悉，《指引》做出了过渡期方面的设置，像那些不符合绩效考核有关规定的情况，在2025年度进行考核的时候，起码50%的产品要达到标准，到了2026年度，就要求所有的产品全得达标。当下，一部分公司正依据《指引》内容着手开展内部研讨，相关的意见反馈工作也正在逐一推进当中。
