今年第一季度，青岛啤酒交出了增收不增利的“成绩单”。
4月27日的晚间时分，青岛啤酒公布了2026年的一季报，从数据方面能够看出，该公司的营收是102.85亿元，跟之前相比以1.54%的幅度下降，而归母净利润是17.99亿元，同比呈现出5.23%的增加态势。依据南都湾财社 - 酒水新消费指数课题组记者所了解到的情况，这是青岛啤酒在2024年一季度之后，又一次交出营收下降的一季报。
据南都湾财社记者所知，青岛啤酒营收降低主要和产品销量存在关联，一季报表明，该公司在今年第一季度的啤酒销量是220.2万千升，和去年同期相比下降了2.6%，销量下降之中主要是青岛啤酒主品牌以外的产品销量同比下降了约7.3%（82.1万千升），即便该公司的青岛啤酒主品牌，特别是中高端产品销量同比呈增长态势（0.4%和3.1%），然而却没能冲抵其他品牌的销量下滑。
青岛啤酒2026年一季报主要数据。（截图来源：公司公告）
事实上，青岛啤酒主品牌之以外产品的销售量出现下滑，在二零二五年报当中也是有所体现的，经由南都湾财社记者计算之后得以了解到，青岛啤酒主品牌以外的产品销量是三百一十五点四万升，与二零二四年相比下降了大约百分之一点三七。
因南都湾财社记者知悉，青岛啤酒主品牌外头的产品主要是崂山、汉斯、山水等品牌，多数定位主要是中端或者更低（8元以下价格区间），自青岛啤酒开展产品结构调整后，处于中端及以下的产品销量逐年降低。
今年第一季度，青岛啤酒的销量出现了超过7%的下降情况，除此之外，它在其他层面进行着提升，提升的是中高端以上产品的份额，以此来替代中端及以下产品所析出的市场。且说在产品端布局这块，青岛啤酒先前针对中高端主力产品1903进行了换新升级，与此同时呢，还正式面向市场推出了“轻干系列”，此系列乃是瞄准低糖市场的；再看费用端这边，今年第一季度的时候，青岛啤酒销售费用同比下降了约9.61%，其销售费用率约为11%，该比率低于去年同期，华创证券研报所做出的判断是，青岛啤酒主要是减少了低端产品（也就是青岛啤酒主品牌以外的那些产品）的费用投放，在做优化费用投放相关设施的举措。
但南都湾财社记者留意到，在青岛啤酒正开展“调整结构”行动之际，其他品牌正瞅准“窗口期”，对该公司释放出的市场加以“蚕食”，特别是布局于“8元价格带”的啤酒企业，从中获取了颇为丰厚的收益。
按燕京啤酒一季报数据所显示的情况来讲，该公司营收是40.97亿元，其归母净利润为2.58亿元，同比分别有7.06%的增加以及69.09%的增加；珠江啤酒一季报数据表明，该公司营收约为12.98亿元，归母净利润约是1.63亿元，同比分别有5.86%的增加以及12.31%的增加。据获知的信息，这两家啤酒企业各自把华北、华南当作大本营，其中在华北部分省份市场里，青岛啤酒以及燕京啤酒是直接竞争对手。
在业界看来，青岛啤酒于减少主品牌以外产品销量之际，为“8元啤酒”提供了部分增量空间，最近3年，啤酒高端化从高端与超高端加码布局，转变为“大众价格带份额提升”，当中的“8元啤酒”（实际成交价大概在5元至6元）起到重要替代作用，在部分消费者眼里，这类啤酒相较于低端产品而言口感更好，然而价格却比高端产品低，质价比与性价比皆较强。
一名来自广东的证券分析人士，向南都湾财社记者讲道，“8元价格带”之类产品态势相对较弱，中端以下产品缺少上位填补替代之物等情况，属于青岛啤酒在结构调整里要去解决的问题，特别是此次“增利不增收”这种状况，是该公司肯定会出现的，往期中高端以上产品实现增长，能够填补对冲其他产品销量下降所造成的业绩空缺，然而从今年一季度的表现来讲，青岛啤酒的中高端产品拓展或许不像以往那般快速。
然而，就宏观数据而言，青岛啤酒于后续季度有可能呈现出“收复已失之地”的契机。
出自国家统计局的数据表明，就在今年的1月到3月这个时间段内，规模以上的啤酒产量达到了905.4万千升，并且同比增长幅度为4.2%，这一数据已然创造了最近5年以来的最高纪录。与此同时而言，2026年正好碰上“世界杯年”，在今年的夏季时段，啤酒的销售量或许会出现一定程度的增加，青岛啤酒很可能会因为这样的情况而从中获得益处。
南都湾财社 - 酒水新消费指数课题组的记者，针对青岛啤酒后续能不能“收复失地”，会持续去进行关注。
采写：南都.湾财社记者 贝贝
