长江商报消息 长江商报记者 沈右荣
号称“水茅”的农夫山泉（09633.HK这家公司），其态势从原本的防守，转变为了积极得进攻，而且此转变收获了显著的成果，是这样的情况。
在3月24日的夜里，农夫山泉公布了2025年度的业绩情况。在那一年，该公司达成了营业收入525.53亿元，同比增长达到22.51%，并且首次超越了500亿元的数值；而归母净利润为158.68亿元，同比增长幅度是30.89%。
在港股上市的华润饮料，曾发布盈利警告，该警告显示，到2025年时，其盈利数预计会比2024年减少大约40%。
农夫山泉的收入主要源于包装水，源于茶饮料，源于功能饮料，源于果汁饮料等四大板块，四大板块收入同比均达成了两位数的速度增长。
在包装水板块方面，到了2025年下半年的时候，农夫山泉不再开展常态化促销活动，也不进行价格战，最终达到了预期目标。公司的茶饮料，以同比29%的增速，跃升成为第一大收入来源，并且首次实现了超越康师傅的情况，从而成为茶饮料领域的“新王”。
到2025年的时候，农夫山泉的雇用工人数目增添到2.8万名之多，一整年里员工福利方面的支出是51亿元，跟之前统计的数字相比增加了8亿元用于这一块。公司在这一整年当中会去派发总计111.34亿元的现金红利，这部分红利在归属于母公司股东的净利润里所占的比例是70.17%。
2026年，是农夫山泉成立步入到第三十个年头的年份。农夫山泉董事长钟睒睒宣称，会凭借“稳一点、慢一点，远一点”这样一种格局，于时间的长河当中去积攒力量。
茶饮料跃升为“新王者”
农夫山泉取得了超出市场预期的经营业绩。
依照业绩公告显示，在2025年的时候，农夫山泉达成了营业收入525.53亿元，并且同比增长幅度为22.51%；其归母净利润达到了158.68亿元，同时同比增长幅度为30.89%。这两者都达成了快速增长的情况。
2024年，农夫山泉达成了营业收入，其金额为428.96亿元，同时实现了归母净利润，该利润为121.23亿元，营业收入同比增长了0.54%，而归母净利润同比增长了0.36%。
经过对比能够发现，跟2024年比较，2025年公司的营收同比增速，以及净利同比增速，都有了大幅度的提升。
显然情形是这样，这般的业绩已然超出了预期范围。当下时刻，同行业的公司华润饮料还没有公布2025年的经营业绩情况，在这以前所发布的盈利预警信号显示，对于2025年而言，该公司所预计的盈利数目相较于2024年是减少了大约40%的。在2024年的时候，华润饮料的归母净利润是16.37亿元。
“农夫山泉”矿泉水是被农夫山泉旗下所拥有的，“怡宝”品牌则是归华润饮料旗下占有。
在2025年，农夫山泉包装饮用水产品有着收入，这收入为187.09亿元，该收入同比增长了17.3%，它占公司营业收入的比例是35.6%。
2025年的时候，农夫山泉增添了三个水源地，分别是湖南的八大公山，四川的龙门山，西藏的念青唐古拉山，到了2026年，又再次增添了云南轿子雪山水源地。一直到业绩公告的那个日子，公司在中国总共布局了16个主要水源地。
值得备受瞩目的是，于2025年这个时间点，包装饮用水的市场竞争呈现出极为激烈的态势，其中娃哈哈，还有怡宝纷纷踊跃地采取各种行动来进行促销活动。
公开的相关信息表明，在2025年下半年这个时间段，农夫山泉对自身经营策略作出了调整操作，进而为推动“万箱陈列”策略付诸努力，此情况在市场解读中被看作是“防守转向进攻”的一种标志性表现。彼时，公司采用渠道精细化投放的方式来取代以往使用的低价促销模式。针对绿瓶产品曾经所采取的适用于三四线下沉市场低价卖法，而红瓶产品的价格体系在这一过程当中并未遭受任何影响。
于“万箱陈列”这块，农夫山泉施行更为精细化的分级投放举措，针对核心门店开展重点投放，而对于普通门店进行量化陈列布置。
于2025年的时候呢，农夫山泉在茶饮料所涉及的赛道之上获取到了重大的突破，就在这一年，茶饮料有着215.96亿元的收入，跟同比相比增长了29%，它在公司营业收入之中所占的比例是41.1%，就此成为了第一大的收入来源。
不止这样，在2025年的时候，农夫山泉的茶饮料所获得的收入，首次实现超出康师傅的茶饮料收入之数，此数为206.03亿元，进而跃居成为行业当中的首位。
到2025年，农夫山泉在年初之时推出了1.5L装的东方树叶，于4月开展了“开盖赢奖”活动，在5月推出了陈皮白茶、菊花普洱等新口味，以此来补齐其在六大主要茶类当中的产品布局。
另外，农夫山泉再度踏入碳酸茶饮料品类市场这一行为，是在间隔了20年之后发生的，其还推出了新的产品“冰茶”。
这些动作，为农夫山泉的茶饮料抢占市场贡献了增量。
销售费用率18.6%同比下降
并非营销带动了农夫山泉经营业绩的大幅增长，实际上，公司销售费用率是在下降的。
在2025年之中，除了茶饮料以及包装水这两大处于核心地位的业务呈现出快速增长的趋势以外，另外的农夫山泉其名下的功能饮料、果汁饮料这个板块，同样有着积极奋发向上的表现。
那年，公司功能饮料产品取得了57.62亿元的收入，跟去年同期相比增长了16.8%，占到了公司营业收入的11%。在功能饮料这个板块当中，除了“尖叫”“力量帝维他命水”以外，农夫山泉还推出了有着西柚以及柠檬等口味的电解质新品。
就是果汁饮料产品达成了快速增长，2025年的时候，公司果汁饮料产品的收入是51.76亿元，和上年同期比增长了26.7%，占公司营业收入的9.8%，在果汁产品板块当中，农夫山泉有NFC果汁以及17.5?果汁这两大系列产品，比如，农夫山泉“17.5?”100%鲜果冷压榨橘子汁（对应900ml/瓶规格）上架到了山姆会员商店。
另有，农夫山泉存有苏打水饮品，有咖啡饮品，有植物饮品等别样饮料产物，以及鲜果这般的农产品。
长江商报的记者察觉到，农夫山泉的四大板块产品，其收入都在飞速增长，然而，该公司的营销投入之处却并没有呈现出大幅增长的态势。
在二零二五年的时候，农夫山泉的销售费用也就是销售及分销开支达到了九十八亿元，其同比呈现出增长态势，增长幅度为百分之六点八，它在营业收入当中所占的比重是百分之十八点六，相较于上一年同期的百分之二十一点四下降了两个点八个百分点，出现这种情况的主要原因是广告以及促销开支同比出现了减少。
在2025年的时候，公司所产生的管理费用为24.52亿元，其相比上一年度增长了25%，该管理费用占据营业收入的比例为4.7%，并且这一比例与上一年同期是保持相同水平的。
对于农夫山泉而言，还有多个指标是值得予以关注的。一直到2025年的年底之时，公司工作人员的总数可达2.8万人，相较于2024年的年末，是净增加了8000人之多的。就在当年，公司针对员工的福利开支（这里包含董事 的酬金）为51亿元，与上一年相比较，是增加了大约8亿元的。
身为董事长，钟睒睒不是公司高管里薪酬最高的，身为执行董事，钟睒睒不是公司高管中薪酬最高的，身为总经理，钟睒睒不是公司高管内薪酬最高的。
当下，农夫山泉还没公布二零二五年高管的薪酬。在二零二四年里，钟睒睒的薪酬是三百五十点四零万元，已然连续五年都没上涨。当年薪酬比钟睒睒高的存在四名高管，在这其中，身为财务总经理以及执行董的吴莉敏薪酬为八百九十六点五零万元。
到了2025年的时候，农夫山泉把分红的力度给加大了，在这一整年中会将共计的现金红利111.34亿元派发出去，创造出了历史上的新的高度，其分红率是70.17%。
在3月25日，因受到超预期业绩的影响，农夫山泉的股价大幅上涨了9.38%，持有农夫山泉84%股权的钟睒睒，其财富在一日之内增加了大约376亿港元，这376亿港元约合人民币332亿元。
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