经济观察网记者 李景恒 今年以来，光伏产业热度持续提升。各大光伏厂商频频宣布扩产，相关企业股价也不断上涨。近期发布的电力数据也显示，2020年光伏新增装机容量将达到48.2GW，较2019年大幅增长近60%，看来光伏行业前景无限。
不过，近期，随着多家光伏企业陆续公布去年全年业绩预告，不同光伏厂商的业绩出现了巨大分化。一些企业的利润与去年相比翻了一番，而另一些企业的利润则大幅下降，甚至出现巨额亏损。
光伏产业链相对上游企业生产硅材料、硅片和光伏玻璃，中下游企业生产光伏电池和组件。根据近期上市公司的相关公告，经济观察网记者发现，在光伏生产链中，处于不同产业链位置的企业生存状况截然不同。
上游主导地位蚕食中下游利润
“我们公司占据光伏产业链中的电池和组件，并不生产硅片。今年面对上游原材料的上涨，产品价格可能会随之上涨。”协鑫集成（002506.SZ）相关负责人向经济观察网记者表示。
日前，协鑫集成发布的业绩预告显示，2020年归属于上市公司股东的净利润为亏损，亏损额约为25.2亿元至15.2亿元，同比下降4633.76%至2835.47 % 较去年同期。
协鑫集成在公告中解释称，受COVID-19疫情影响，2020年上半年全球光伏市场需求下降，公司组件销售受到较大影响。下半年受上游硅料供应短缺影响，公司主要原材料硅片、电池片价格持续上涨。加之玻璃供应紧张，其他组件及辅助材料价格均有不同程度上涨，导致公司组件生产成本增加，且组件终端销售价格涨幅不及原材料价格涨幅。零部件毛利率大幅下降。
协鑫集成并不是唯一一家因上游原材料上涨而遭受巨额亏损的企业。亿晶光电（600537.SH）也预测2020年亏损约6.6亿元。此外，日升东方（300118.SZ）也在近期公告中称，利润同比下降75.35%至83.57%去年。这些公司给出的业绩变动原因包括上游主要原辅材料价格上涨。
东方日升能源在接受记者采访时表示，公司目前主要覆盖光伏产业链下游，包括电池片和组件的生产，不生产硅片。公司于2020年10月收购一家硅材料工厂，收购后一直暂停生产，目前正在积极恢复生产。 1月份已开始产出，目前正处于爬坡阶段。
与下游光伏电池组件厂相比，上游硅材料供应厂的情况则完全不同。通威股份（600438.SH）一位负责人告诉记者，公司生产涵盖多晶硅材料和电池生产，近期硅材料的上涨对公司有利。
去年上半年，通威股份表示，公司继续满负荷生产高纯晶硅，产能利用率为116%。在单晶材料和多晶材料平均价格同比分别下降14.4%和41.2%的情况下，公司高纯晶硅产品平均毛利率为27.70%，保持了良好的竞争力。随着下游硅片企业新增产能如期释放，高纯晶硅供应日益紧张，价格大幅上涨。
国盛证券分析师在近期研报中分析，多晶硅材料生产是产业链最上游的环节。由于下游硅片产能快速扩张，硅材料行业也处于较为繁荣的阶段。经过多年的洗牌，行业集中度有所提高，具有成本优势的厂家产能有限。
分析人士还表示，新旧硅材料产能成本差异较大，总体成本根据投产年份逐步下降。新投入的产能成本更低，盈利能力更强，而老产能则因成本高于市场价格而不断被淘汰。国内领先企业的工艺研发能力和生产效率已处于全球最高水平。国内新增产能的生产成本优于国外同行。硅材料生产逐渐向中国转移。全球生产规模最大的5家企业中有4家是国内企业，分别是保利协鑫、通威永祥、新特能源、大全新能源。
此外，2020年下半年多晶硅行业爆炸、洪水等事故频发，加剧了市场紧缺状况。为了应对上游硅料可能出现的供应短缺，硅片及组件厂商纷纷选择与硅料厂签订巨额长期订单，以保证未来原材料的供应。
2月3日，隆基股份（601012.SH）宣布签署重大采购合同。隆基旗下七家子公司与江苏中能硅科技发展有限公司签署多晶硅材料采购协议。根据协议，双方2021年3月至2023年12月多晶硅材料合作量将不少于9.14万块吨。预计合同总金额约为73.28亿元。
“展望2021年，硅材料行业依然景气，目前近80%的硅材料产能被下游硅片企业锁定，多晶硅产能扩张周期长，需要超过从投资建设到完成调试量产仅一年时间，从各领先品牌的扩产计划来看，大型硅片项目要到2021年底才会投产。 2022年逐步爬坡才开始对市场产生影响，因此2021年硅价可能会维持高位。”国盛证券分析师表示。预期。
同样位于上游的还有光伏玻璃制造商福莱特（601865.SH）。福莱特在接受记者咨询时表示，在光伏产业链中，该公司只生产光伏玻璃。近期光伏玻璃原材料成本波动不大，公司产品价格自去年底以来一直保持稳定。
东方日升能源还向记者透露，为了应对上游涨价对下游光伏组件生产的影响，公司已与上游供应商签订长期订单，以保证包括光伏玻璃在内的原材料供应。 1月22日，东方日升与福莱特签署光伏玻璃销售《战略合作协议》。东方日升将在2021年至2023年三年内向Flat采购共计34GW（约2.34亿平方米）光伏组件用压延玻璃，预计合同总金额约89.08亿元。
同样生产光伏玻璃的阿尔马顿（002623.SZ）2020年扭亏为盈，近期预测盈利1.3亿元至1.4亿元，而2019年则亏损9705万元。阿尔马顿公告称：“2020年光伏市场需求旺盛，超薄双玻组件市场渗透率快速提升。公司超薄光伏玻璃市场需求大幅增长。”
东吴证券近期研报显示，2020年三季度玻璃价格持续上涨，龙头毛利率接近60%。增加主要是由于疫情导致主导产能释放延迟。与此同时，国内外需求均超出预期，造成短期供需错配。此外，受疫情影响，平越两条1000吨/日生产线推迟至2020年底和2021年第一季度，信义芜湖两条1000吨/日生产线推迟至2020年第一季度。需求的高增长和双玻组件渗透率的提高推动玻璃价格快速上涨。
与硅材料类似，光伏玻璃短期内无法通过产能扩张实现降价。万联证券近期的一份研报分析称，由于光伏玻璃价格快速上涨，近期多家企业纷纷宣布进军超白压延领域，其中包括金晶科技、旗滨集团、德利集团、福耀玻璃等。市场开始担心2021年、2022年产能过剩将导致光伏玻璃价格下降，从而影响公司盈利能力。然而，光伏玻璃生产成本的降低需要长期的经验积累。现有企业具有巨大的成本优势，新进入者很难在短时间内缩小差距。
在中下游，大压小的马太效应日益显现。
中下游光伏厂商的日子并没有那么艰难。一些龙头企业利用规模优势获取更多行业利润。
隆基股份相关人士告诉记者：“除了上游硅材料和大部分下游电站外，隆基基本覆盖了整个光伏产业链。”当谈及近期硅料价格上涨对生产利润的影响时，对方回应称：“随着上游硅料价格上涨，我们硅片的销量也会相应上涨，隆基议价能力较强。”单晶硅片的销售力量。”
隆基股份在2020年半年报中介绍，随着新型冠状病毒疫情在全球蔓延，光伏行业出现短期终端需求受阻、产业链供给不足、物流运输时间延长等问题。行业整体产能利用率下降。 。光伏产业链各个环节都出现了不同程度的降价，加速了行业洗牌。相对过剩的落后产能加快出清，行业各环节集中度进一步提高。
根据隆基股份近期业绩预告，公司2020年归属于上市公司股东的净利润为82.0亿元至86亿元，同比增长55.30%至62.88%。近日，光大证券在隆基股份报告中表示，根据PV Infolink供需数据库统计，公司2020年组件出货量突破20GW，位居全球第一。
此外，分析人士还指出，作为单晶硅片的绝对龙头，隆基不仅在行业中拥有强大的议价能力，而且还享受着国产单晶技术普及带来的超额利润。但随着单晶产业大规模扩张至过剩，隆基提前布局下游电池片和组件，通过垂直整合发展，有效保障自给自足，实现全产业链利润最大化。在行业竞争加剧的背景下，具有较强的成本优势和竞争实力。
同样发力光伏一体化的天合光能（688599.SH）去年也收获颇丰。天合光能近期业绩预告显示，2020年归属于母公司所有者的净利润为12亿元至13.3亿元，同比增长87.55%至约107.29%。
天合光能在接受记者咨询时表示，目前公司主要生产光伏组件和电池，同时还涵盖下游电站储能等方面。此前，该公司生产硅晶圆。后来，为了防范硅片技术变化的风险，该公司专门生产电池和组件。同时与通威等其他企业合作进行战略整合。
东吴证券分析师近期的一份研究报告表示，近两年是行业窗口期，各环节集中度快速提升。其中，成分浓度上升最快。 2019年，行业集中度不足50%。预计到2021年接近90%，龙头企业集中度加快。组件龙头隆基、晶科和晶澳都是综合性公司。
然而，一些企业在面对整合趋势时也会面临相应的困难。协鑫集成告诉记者：“目前集团内部还有其他公司在做上游，由于同业竞争的问题，公司目前无法做整合。”扩张。”
本周，华安证券新能源分析师发布的新能源行业周报表示：“我们认为光伏行业的马太效应将越来越明显，龙头企业将拥有更强的规模优势、资金优势和研发能力”龙头企业的竞争实力会更强，行业格局会越来越稳定。”
不同技术路线之间的较量
中下游厂商之间的竞争不仅体现在规模上，还体现在技术路线标准化方面同样激烈的争夺战。
隆基在去年的半年报中还表示，针对市场上各企业使用的硅片尺寸不一致的问题，该公司联合晶科、晶澳、阿特斯等六家业内企业，共同倡导使用182mm*182mm硅片标准。 (M10)作为开发下一代硅片、电池和组件产品的标准尺寸。隆基表示，此举是为了“推动整个行业建立基于统一标准的供应链体系，实现装备制造系统和客户应用系统的标准化，减少资源浪费，促进整个行业的健康发展。”
天合光能押注于更大的 210mm 晶圆尺寸。公司率先在宿迁、义乌、盐城等国内制造基地快速布局210mm硅片大尺寸电池及组件产能。义乌制造基地成为全球首个采用210mm尺寸电池技术的超高功率组件大规模生产基地。去年，天合光能在宿迁签署了6GW高效210mm大尺寸组件投资项目协议，在盐城签署了10GW高效210mm大尺寸太阳能电池投资项目协议。
“公司计划到2021年底电池总产能约26GW，其中210mm大尺寸电池产能到2021年底约占70%。”天合光能说道。
据东吴证券分析师统计，从今年隆基、晶科、晶澳等六家企业的出货计划来看，2021年182、210大尺寸的出货计划总计91GW。其中，天合210是大尺寸出货计划最高的六家厂商，占出货计划的83%。在规模和占比上领先于隆基、晶科、晶澳等组件龙头。
早期的光伏硅片尺寸标准主要起源于半导体硅片行业，经历了几个阶段：2012年之前主要采用100、125；2012年之前主要采用100、125； 2012-2018年主要使用156（M0）和156.75（M2）； 2013年底，隆基、中环、晶龙、太阳能、卡姆丹克五家主要厂商率先统一了M1和M2硅片标准，这是硅片尺寸发展史上的重大变革； 2018年以来，158.75（G1）、161.7（M4）、166（M6）、210（G12）等更大硅片的出现，给产业链带来了巨大变化。给组织管理带来极大的不便。 G1是2019年的主流尺寸，M6是2020年的主流尺寸。
“预计2021年将改为182，未来210将逐渐成为主流。”分析人士认为，与小尺寸元件相比，大尺寸元件在盈利能力和市场需求方面更有保障。预计未来，随着下游对大尺寸元件的接受程度提高，溢价将逐渐提高。
然而，为了在竞争激烈的光伏中下游行业中生存，企业除了在重大技术标准化上展开竞争外，还必须在产品技术差异化方面做出贡献。例如，天合光能率先推出光伏双玻组件。
双玻光伏组件是指由两片玻璃和太阳能电池组成的复合层形成的光伏电池。电池与引线端串联和并联连接。与普通组件相比，双玻组件具有生命周期更长、发电效率更高等诸多优势。天合光能自2013年起开始量产双玻组件，成为最早拥有高效双玻组件的公司之一。到2020年底，公司双玻产能将达到10GW，约占产能的56%。
此外，天合光能还积极布局光伏跟踪支架的投资和生产。早在2018年，天合光能就收购了光伏跟踪支架制造商Nclave。与普通固定支架相比，跟踪支架的技术门槛更高，毛利率也更高。
据东吴证券统计，跟踪支架毛利率为26%，固定支架毛利率为22%。作为天合光能的全资子公司，Nclave 2019 年支架出货量为 1.4GW，预计 2020 年出货量为 2GW，预计 2021 年将达到 4GW。
显然，技术路线之争还将持续很长一段时间。
