反对者总是关注领导者们的报酬水准，以及他们薪资的急剧增长远超普通职工收入提升的现象。支持者则指出，高层人员的收入是由市场供求关系所决定的。
一旦剥开任何企业的外壳，就会察觉到高层人员报酬的难题顿时变得错综复杂了。由于薪资构成通常包含基本工资、额外补贴、绩效奖金、股份选择权以及股权授予等多种成分，因此很难断言这种薪酬组合能在多大程度上达成“使企业负责人的经济收益同公司所有者的经济收益实现同步”这一核心宗旨。
几乎所有与公司效益关联密切的人都主张，高管们的报酬方案应当以使他们的收益和股东的收益“趋同”为准则，公司业绩优秀时，最高负责人能获得更高报酬，公司业绩不佳时，他们则应该获得更少报酬。
运用这一准则的一种途径是将股票期权纳入最高管理者的报酬体系之中，由于当其领受期权时，只有股价攀升，期权才具备实际意义，一般而言，期权意味着最高管理者有权按授予时的价位购入一定份额的股份，一般情况下，最高管理者在领得期权后，需“锁定”若干年方可行使，倘若股价在此阶段下挫，那么，期权就将毫无价值行使权利之后，高级管理人员能够保留股份，也能够出售股份，出售的金额和授予的金额之间的差额，就是他们的收益。
艾德曼斯、方和卢埃林主要考察的是CEO在获得股权的特定日期之前的作为，那时股价若上涨，CEO的期权就更有价值。CEO在短期内很难实现股东所期待的业绩提升，比如推出新产品或拓展新市场。不过，他或她能够运用一些即时手段，让季度末公布的财报显示盈利情况更好一些。盈利超过市场预期的惊喜往往能推升股票价格。
确实是这样，艾德曼斯和他的团队观察到，一旦CEO们打算近期抛售股票，他们就会削减研发开支，这个现象非常明显。尽管研发费用通常每年会提升三分之一个百分点，但在他们行权日之前的几年里，增长速度会骤降37%。这种行权行为会导致他们所研究的企业平均减少100万美元的研发费用，同时广告投入和改进型资本支出也会相应下降。
艾德曼斯指出，这一发现具有显著的统计意义，极有可能并非源于随机抽样所致。他进一步强调，从经济层面考量，减少一百万美元的研发投入是一项重大决策。他同时说明，该结论仅揭示了研发及其他开支增长的节奏差异；这些数据本身并不表明支出增速放缓会对公司产生负面影响。
这项调查进一步揭示，期权临近执行阶段，公司经营状况更有望触及或略好于专业分析师给出的收益预估。由于期权兑现过程并不直接作用于企业利润，因此这表明期权促使管理层在短期内通过压缩科研投入等方式，人为提升公司收益。
实在令人意外的是，CEO试图通过推高股价来增加自身报酬的做法效果不佳，股价并未如其所愿大幅上涨。三位研究者指出，造成这一现象的原因在于：市场洞察力很强，能识破这种伎俩，投资者不会受骗，他们不会关注公司在公布盈利前因压缩成本而实现的利润提升。
倘若这一策略无效，他们又为何要继续采用呢？艾德曼斯指出，核心缘由在于，企业最高负责人深信，众多同行CEO都在执行类似做法。倘若其他公司CEO都在刻意“虚增”本企业盈利状况，那么，CEO本人便不愿被视为能力不足。然而，这种做法会导致股价下挫，随之而来的是，CEO持有的期权市值也会缩水。艾德曼斯把这种情况当作一种比喻，就像老师拼命帮学生提高分数那样，因为假如他们不这么做，就会暴露出自己教学效果不理想。
长期损害
实际操作中，企业最高负责人不能无休止地通过压缩开支来促使股价上涨，这种行为会严重削弱公司的长远发展，最终导致股价下跌。然而，专家学者们长期担忧的是，那些促使管理者优先考虑个人收益的各类激励措施可能会产生负面作用。艾德曼斯及其合作者指出，进入新世纪后，公司若想保持优势，仅仅削减费用是不够的，还需要积极推动技术革新。任何影响CEO对研发等领域支出公正评估的安排都会降低公司的市场优势。研发的成效常常难以预料，并且通常要经过很长时间才会显现出来，因此，减少这类投入给公司带来的负面影响并不是立刻就能察觉的。
无形资产的价值往往需要很长时间才能显现出来，而这类投资在短期内通常会导致公司收益下降，进而引发股价下跌，因此，那些将短期股价表现作为考核标准的经理人，可能会对一些有潜力的投资机会持保留态度，研究者在其报告中有此论述。
研究者在其文章中指出，关于期权激励可能产生负面效果的新发现，或能引导企业构建更优的激励机制，亦或促使管理层对高层管理人员的行为加强监督。由于董事会早在年度初便掌握了即将到期的股份规模，因此他们能够预见到首席执行官减少资本开支的意图，倘若必要，董事会有能力阻止此类策略的实施。专家进一步说明。艾德曼斯提及，该研究揭示，当前关于CEO薪酬的诸多讨论，在很大程度上并未触及将管理层收益与股东权益相结合的核心宗旨。他主张，董事会能够借助设置更长的兑现周期这一手段，促使高管致力于增强公司的长期根本价值，而非单纯追求短期股价的上涨，同时务必将可能妨碍此类激励机制的干扰行为降至最低。确实，关键不在于报酬的多少，而在于报酬带来的推动力。关键不在于你付出了多少，而在于你如何付出这些报酬。
