这是一份令人困惑的财报。
3月31日，华为公布了2024年年报，在2024年，华为的营业收入呈现为8620亿元，相较于2023年的7041亿元，增长幅度达到了22%，然而净利润仅仅只有625亿元，和2023年的869亿元相比，减少了28%。
关于资本市场所提出的疑问是这样的，华为的营业收入正逐渐接近历史上所达到的峰值，然而，净利润却没有呈现出增长的态势，反而出现了下降，这到底是为什么呢 ？
寻找下一个3000亿元级别的营收增长点
华为的营业收入是全面飘红。
要是从分行业的视角去看，智能汽车解决方案业务的增速是最为快速的，终端业务存在着超过30%的增长幅度，这展现了在美国制裁情形下的韧性。
然而，ICT基础设施业务有着超越3000亿元的规模，终端业务同样具备超过3000亿元的体量，这两项业务将会在不同大小的程度上遭遇增长瓶颈。
华为正把资源朝着智能汽车、云计算、终端生态等万亿级赛道去倾斜，寻觅第三个3000亿元级别的营收增长点，这般的战略转型会存在3至5年的阵痛期，在财务方面会展现出“营收扩张-利润承压”的特性。
着眼于分地区的情形而言，中国区域里的业务增长速度是最为迅速的，中国区域所产生的营收贡献比率达到了百分之七十一。换一个角度去讲，因受到地缘政治这个因素的作用，华为于国际市场的拓展进程有所减缓。
以销售毛利率而言，华为在2024年呈现出的销售毛利率数值为44.4%，相较于2023年，其销售毛利率下降了1.8个百分点。然而，这一情况却表明，华为所生产的产品依旧具备一定的竞争力，呈现出保持高毛利率的态势。
拖累2024年净利润的四大因素
华为在2024年的时候，其净利润出现了变化；跟2023年相比较而言，净利润减少了244亿元；这种减少使得同比下降达到了28% 。
为什么会出现这么大的降幅呢？
从华为的利润表来看，受到了四大因素影响。
第一个因素，2024年的研发费用多了150亿元。
2023年，华为支出了数额为 1647 亿元的研发费用，此费用占据全年收入的比例是 23.4% 。截止到 2023 年 12 月 31 日，华为拥有约 11.4 万名从事研发工作的员工，这部分员工占总员工数量的比例为 55% 。
在二零二四年的时候，华为所支出的研发费用是一千七百九十七亿元，这占到了全年收入的百分之二十点八 。到二零二四年十二月三十一日为止，研发员工大概有十一万三千名，占总员工数量的百分之五十四点一 。
依据研究人员所占的比例，是能够去推算出华为的员工数量的，在2023年年末的时候，这个数量是20.73万人，到了2024年年末，该数量变为20.89万人。
华为的研发投入令人震撼。
以投入金额论，华为开展研发每日需耗去4.9亿元，平均每一小时搞研发就要花费2000万元，这差不多等同于耗费掉80辆特斯拉model 3。
拿研发强度来讲，华为有着百分之二十点八的投入强度，这一强度极为显著地高于谷歌的百分之十四，高于三星的百分之十点九，高于苹果的百分之七点八。
第二个因素，2024年的销售和管理费用多了129亿元。
销售费用之所以增加，其一在于加大了广告投入，其二在于拓展了销售渠道等，管理费用增加的原因主要是提高了管理人员薪酬。
姑且断定为，华为于各个大城市展开大规模的体验店铺设行动，以此强化手机以及汽车之销售工作，此外呢，华为存有留住一些关键型人才之想法，照推测大概率是已为这些人才增添具有一定幅度的薪金待遇了。
第三个因素，2024年的净收支减少了544亿元。
查阅明细可知，华为在2023年存在一项名为“处置子公司及业务形成的金融工具的公允价值变动”的项目，该项目金额为558.53亿元，此项主要是因出售荣耀手机所带来的净收入。然而在2024年，“处置子公司及业务形成的金融工具的公允价值变动”这一项目的数值变为了0 。
从绝对值方面去看，这当中的一个因素，对于华为在2024年时净利润所产生的影响，是处于最大程度的。
第四个因素，财务费用多了16亿元。
华为在2024年末迎来了总负债的情况，其数值达到了2648亿元，同2023年末相比较而言，负债金额减少了435亿元，然而与2020年末进行对比时，却发现负债已膨胀至1.5倍 。
负债的增加，会让财务费用保持在一个高位。
在2024年的年末之时，华为所呈现的资产负债率为57.8%，而处于全球科技公司范畴之内，如此这般的资产负债率是极为之高的。
华为的“长期主义”
任正非是一个伟大的企业家，他喜欢居安思危。
置身于地缘政治风险加重的情形下，华为已然转换至“战时状态”，作出了舍弃短期利润的抉择，投放大量资金于研发之上。
2024年，华为公司研发人员占比虽略微下降至54.1%，然而，其绝对规模可达11万3千人，这依旧是全球范围内规模最大的企业级研发军团。
通过测算得出，华为在2024年时，每出现1元净利润减少的情况，就会有0.6元被投入到研发里面。
在华为，恰恰正是这类具备超大规模性质的研发投入，于半导体领域，在汽车数字平台等战略项目之上，迅速地取得了成效，且成效不错。
需着重指出的是，华为对友商的发展起到了带动作用，就像深圳新凯来技术公司这般，其在近期一下子公布了31款用于半导体制作的设备，这一行为令整个世界都为之震惊。
或许在多年之后的科技历史当中会如此记载，在2024年的时候，所减少的那244亿利润，并非表示华为走向衰落的信号，反而是其能够穿越科技封锁的通行费用。
华为所踏上的路，是一条满是荆棘分布的自主创新的道路，它怀揣着这样的期望，那就是用时间去换取空间，借助短期的净利润来获取长期的技术主权，凭借战略实施中的忍耐，等待创新拐点的到来。
